迎向 ETF 商品化新契機-臺灣璞玉精選指數

2026/03/25 14:00

為協助投信業者發展相關ETF商品，臺灣指數公司以「臺灣璞玉指數」為基礎，優化設計方法，提升績效表現，進一步研究開發兩種指數編製方法-璞玉中小型100指數、璞玉50指數(方便說明之稱謂)。

臺灣指數公司表示，璞玉中小型100指數以上市股票中，排除市值前50大股票作為採樣範圍，與「臺灣璞玉指數」同樣運用市場交易量、值資料，及EPS、股利配發等指標，篩選完全符合者，依發行市值由大到小排序，並優先納入至多5檔創新板股票，再選取剩餘股票至100檔；每年4、10月進行定期審核，成分股以自由流通市值加權，表彰臺灣上市優質中小型股100檔績效表現。

臺灣指數公司依據所設計之璞玉中小型100指數編製方法，以歷史資料模擬、回測，自2007年4月至2025年12月累計報酬率達648.62%、年化波動度為17.97%、年化夏普比率為0.70、年化殖利率4.85%，表現均優於同期間「臺灣指數公司中小型代表300指數」及「加權指數」(如圖表一、二)。

進一步檢視分年績效，在2008年金融海嘯、2011年歐債危機、2022年新冠疫情及伊朗地緣政治風險等市場動盪期間，璞玉中小型100指數報酬率，均優於同期間的「中小型代表300指數」及「加權指數」。觀察滾動式投資1年的報酬率表現，在「中小型代表300指數」落入負報酬期間，璞玉中小型100指數仍具相對優異的績效表現，充分展現其下檔保護能力。

臺灣指數公司表示，璞玉中小型100指數、璞玉50指數編製方法，分別篩選100檔優質中小型股及精選50檔高成長潛力股，可供發行人進一步評估產品設計方向，希望填補目前被動式中小型台股ETF的市場缺口，提供多元且具備抗跌防禦力的投資新選項。

圖表一：璞玉中小型100報酬指數與中小型300報酬指數、加權報酬指數之累計報酬比較

1. 資料來源為臺灣證券交易所、臺灣指數公司，計算期間為2007年4月至2025年12月，臺灣指數公司整理。
2. 歷史資料模擬投資組合之結果，不代表本投資組合之實際報酬率及未來績效。

圖表二：璞玉中小型100報酬指數與中小型300報酬指數、加權報酬指數之績效表現比較

1. 資料來源為臺灣證券交易所、臺灣指數公司，計算期間為2007年4月至2025年12月，臺灣指數公司整理。
2. Beta 係數計算係以加權報酬指數為基準
3. 滾動式1年投報勝率係以加權報酬指數為比較基準
4. 歷史資料模擬投資組合之結果，不代表本投資組合之實際報酬率及未來績效。